جريدة الحرة بيروت
بقلم : د. خالد العزي مدونة د. خالد العزي
ساهمت أزمة الطاقة الناجمة عن الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران بشكل كبير في زيادة عائدات النفط والغاز في الميزانية الروسية. لذا، فإن السلام السريع وفتح مضيق هرمز ليسا الخيار الأمثل لروسيا، وكذلك الحال بالنسبة للسيناريو المعاكس المتمثل في تجدد الحرب بقوة. أي نتيجة لأزمة الشرق الأوسط تُعدّ أكثر فائدة لروسيا؟
في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، واجهت الميزانية الروسية انخفاضًا في أسعار النفط. ففي يناير وفبراير، بلغ سعر برميل نفط الأورال 41 دولارًا و45 دولارًا على التوالي، وهو أقل بكثير من السعر المدرج في الميزانية والبالغ 59 دولارًا للبرميل. كانت هذه بداية كارثية للعام، وشكّلت مخاطر جدية لتزايد عجز الميزانية في عام 2026.
مع ذلك، وبفضل الصراع في الشرق الأوسط، تحسّن الوضع بشكل ملحوظ. ففي مارس، ارتفع سعر برميل نفط الأورال إلى 77 دولارًا من 45 دولارًا في فبراير، وفي أبريل إلى 95 دولارًا، وقد يرتفع أكثر في مايو. بفضل ذلك، ارتفعت إيرادات ميزانية النفط والغاز بنحو 240 مليار روبل في أبريل/نيسان مقارنة بشهر مارس/آذار.
مع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه أن تشعر وزارة المالية بالاطمئنان، إذ قد يتكرر سيناريو المنافسة الأمريكية هذا العام. علاوة على ذلك، فإن إيرادات النفط والغاز أقل من العام الماضي. تحتاج روسيا إلى النفط بسعر 95 دولارًا ليس فقط في أبريل/نيسان الماضي ، بل طوال العام، ويتوقف هذا بشكل كبير على كيفية حل الصراع في الشرق الأوسط. وتسعى الولايات المتحدة وإيران للتوصل إلى اتفاق.
أي سيناريو من سيناريوهات تسوية السلام هو الأكثر فائدة لروسيا من حيث أسعار النفط وإيرادات الميزانية؟،يمكن تحديد أربعة سيناريوهات محتملة لإنهاء الصراع:
1-اتفاق سلام سريع وفتح مضيق هرمز
يتضمن اتفاقًا مؤقتًا سريعًا بين الولايات المتحدة وإيران، ووقفًا لإطلاق النار، وفتحًا تدريجيًا لمضيق هرمز في وقت مبكر من مايو/أيار أو يونيو/حزيران. قد يكون هذا اتفاقًا مؤقتًا وليس سلامًا نهائيًا شاملًا. وفقًا لهذه التوقعات، انخفض سعر خام برنت بالفعل إلى ما دون 100 دولار للبرميل، وإذا تم التوصل إلى اتفاق حقيقي، فسيهبط إلى ما بين 80 و90 دولارًا، كما يقول فلاديمير تشيرنوف، المحلل في فريدوم فاينانس غلوبال. مع ذلك، لا يتوقع تشيرنوف أن ينخفض سعر خام الأورال الروسي إلى 41 دولارًا للبرميل، كما حدث في بداية العام، لأنه حتى بعد فتح المضيق، سيستغرق تعافي الإمدادات الفعلية أسابيع أو شهورًا.
2-مفاوضات مطولة وفتح جزئي للمضيق
رسميًا، ستبدأ حركة السفن بالاستئناف، لكن ستبقى إجراءات التأمين والتفتيش والمخاطر العسكرية وطوابير الانتظار قائمة. يقول تشيرنوف: “مع استمرار المفاوضات، قد يبقى سعر خام برنت بين 95 و115 دولارًا للبرميل. بالنسبة لروسيا، يُعدّ هذا الخيار الأنسب من الناحية المالية، إذ قد تبقى أسعار خام الأورال في مثل هذه السوق أعلى بكثير من السعر المُحدد في الميزانية والبالغ 59 دولارًا للبرميل”.
3-تصعيد عسكري جديد وتدمير البنية التحتية
يشمل ضربات على البنية التحتية وانهيار المفاوضات واستمرار الحصار الفعلي لمضيق هرمز. في هذه الحالة، قد يرتفع سعر النفط سريعًا إلى ما فوق 110–120 دولارًا للبرميل، وسيظل الغاز في أوروبا وآسيا باهظ الثمن، وسيزداد شحّ سوق المنتجات البترولية. وتكمن المشكلة هنا في أن السيناريو الثالث يُنذر بالتحول إلى السيناريو الرابع، وهو صراع طويل الأمد، حيث تصبح موارد الطاقة باهظة الثمن لدرجة تؤدي إلى انكماش اقتصادي عالمي وانخفاض حاد في الأسعار.
4-أزمة طويلة الأمد مع انهيار الاستهلاك
ارتفاع الأسعار بشكل مفرط يؤدي إلى انخفاض الاستهلاك العالمي، وسيتعافى السوق ببطء شديد وبصعوبة بالغة، ما يقلل الفوائد المالية لروسيا. وكلما طالت مدة إغلاق مضيق هرمز، كان ذلك أفضل لروسيا؛ فستربح أكثر. الحفاظ على الوضع الراهن مفيد لها.
تأثير انسحاب الإمارات وسوق الغاز
إذا رغبت الإمارات العربية المتحدة في الانسحاب من اتفاقية أوبك+، فسيؤثر ذلك سلبًا على الأسعار. ففي الوقت الراهن، يلتزم الجميع الصمت لأنه لا جدوى من الانسحاب من الاتفاقية، فصادرات النفط محدودة أصلاً، ولكن مع فتح مضيق هرمز، قد يتغير موقفهم. روسيا، على عكس دول الشرق الأوسط، لن تتمكن من زيادة الإنتاج، على الأقل ليس بسرعة، لذا سنشهد ببساطة أسعارًا منخفضة عند مستويات الإنتاج الحالية”.
يعتبر الوضع في سوق الغاز والمنتجات المرتبطة به أفضل، لأنه على عكس النفط، لا توجد احتياطيات كبيرة. “عندما أُغلق مضيق هرمز، واصل منتجو النفط الإنتاج بكثافة وضخوا النفط في المخازن. لكن هذا لم يكن الحال مع الغاز؛ فقد اضطرت قطر ببساطة إلى وقف الإنتاج بسبب الهجمات على البنية التحتية. لذلك، قد يستمر نقص معين في الغاز والمنتجات المرتبطة به (الميثان والهيليوم)، وستبقى الأسعار مرتفعة”.
ف أن استنزاف الاحتياطيات الاستراتيجية للنفط، والتي ستحتاج إلى إعادة تعبئتها، سيكون عاملاً مثبطاً لانخفاض الأسعار، لكن إذا انهارت تحالف أوبك+ وبدأ الجميع بالإنتاج بأقصى طاقة، فلن يكون هذا العامل كافيًا لكبح جماح الأسعار، بل ستشهد السوق انخفاضًا حادًا لفترة، ربما عدة أشهر، إلى أن يستعيد السوق توازنه نتيجة لخفض الإنتاج من قبل بعض الأطراف.
تحديات الميزانية الروسية
حتى في أفضل السيناريوهات، أي الحفاظ على أسعار نفط مرتفعة ولكن ليست مرتفعة للغاية، سيظل تحقيق الميزانية مهمة صعبة. وفقًا لتشيرنوف، بلغت عائدات النفط والغاز في الأشهر الأربعة الأولى من العام حوالي 2.3 تريليون روبل، مقارنة بالهدف السنوي البالغ حوالي 8.92 تريليون روبل، أي أنه يجب تحصيل حوالي 6.6 تريليون روبل إضافية في الأشهر المتبقية من العام، أو ما يقارب 828 مليار روبل شهريًا. وفي أبريل الماضي ، تم تحصيل مبلغ أكبر بلغ 855.6 مليار روبل. ، “فإذا استمرت الأسعار مرتفعة وتراوحت الإيرادات الشهرية بين 0.9 و1 تريليون روبل، فلن يتم تحقيق خطة النفط والغاز السنوية فحسب، بل قد تتجاوزها بنحو 0.3 إلى 1.4 تريليون روبل. أما إذا انخفضت أسعار النفط سريعًا وعادت الإيرادات الشهرية إلى 700–750 مليار روبل، فستتعرض الخطة لضغوط مجددًا”.
ويُساهم ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير في تحسين الوضع، لكن مشكلة الميزانية لم تُحل بعد. ففي الفترة من يناير إلى مارس، بلغ عجز الميزانية الفيدرالية 4.576 تريليون روبل، أي ما يعادل 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يتجاوز الخطة السنوية”.
ويتوقع الخبراء الروس إذا استقر سعر نفط الأورال فوق 70–75 دولارًا للبرميل، فسيكون وضع الميزانية أكثر استقرارًا بشكل ملحوظ هذا العام، وإذا اقترب متوسط السعر من 85–95 دولارًا، فإن عائدات النفط والغاز ستقلل بشكل كبير من خطر حدوث عجز حاد في الميزانية. ومع ذلك، يخلص الخبراء إلى أن هذا لن يحل مشكلة العجز تمامًا، نظرًا لزيادة الإنفاق العسكري، وقوة الروبل، وانخفاض المدفوعات لمنتجي النفط.
