tagesschau – حذر رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل من خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو في وقت مبكر جدًا. ومؤخراً، تحدثت أيضاً رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، عن خطر التضخم المستمر.
بالنسبة لرئيس البنك المركزي الألماني، يواكيم ناجل، فإن خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي سيأتي مبكرًا جدًا في هذه المرحلة. وقال ناجل في حدث للبنك المركزي القبرصي في نيقوسيا إنه على الرغم من الانخفاض الأخير في التضخم، سيكون من السابق لأوانه خفض أسعار الفائدة الرئيسية قريبًا أو التكهن بمثل هذه الخطوات. ووفقا لعضو مجلس المحافظين، فإن التأثير الرئيسي لتشديد السياسة النقدية الأخير على التضخم لم يتضح بعد.
وعلى الرغم من أن السلطات النقدية لم ترفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى في أكتوبر، إلا أنها قامت في السابق بإجراء عشر زيادات في أسعار الفائدة على التوالي من أجل السيطرة على التضخم المرتفع في منطقة العملة. ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي حاليا 4.5 بالمئة. وانخفض معدل التضخم في منطقة اليورو مؤخرا من 4.3 في المائة في سبتمبر/أيلول إلى 2.9 في المائة في أكتوبر/تشرين الأول . وبلغ معدل التضخم ذروته في أكتوبر 2022 عند 10.6 بالمئة.
“لا تزال هناك رحلة أمامنا”
في الأشهر الأخيرة، أشار رئيس البنك المركزي الألماني ناجل مراراً وتكراراً إلى مخاطر استمرار ارتفاع معدلات التضخم، وتحدث في هذا السياق عن “الوحش الجشع” الذي لم يُهزم بعد. وحذر ناجل من أنه “على الرغم من انخفاض التضخم بشكل كبير في الأشهر الأخيرة، إلا أنه لا يمكننا أن نفترض أن الانخفاض سيستمر”.
وقد ضعف التأثير الإيجابي لانخفاض أسعار الطاقة، ولا يزال التضخم أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي على المدى المتوسط وهو 2%. من المرجح أن يكون الطريق وعرًا.
وحتى وفقاً لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، فإن خطر التضخم لم يتم التغلب عليه بعد. وقالت لاجارد الأسبوع الماضي إن هذا ليس الوقت المناسب لإعلان النصر على التضخم. وأشار رئيس البنك المركزي أيضًا إلى ارتفاع الأجور وتأثيرها المحتمل على تطورات الأسعار. وقالت لاجارد: “لا تزال هناك رحلة أمامنا”.
الأسواق متفائلة جدا؟
ولم يستبعد رئيس البنك المركزي البلجيكي بيير فونش، وهو أيضاً عضو في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، مؤخراً قيام البنك المركزي الأوروبي بزيادة أخرى في أسعار الفائدة الرئيسية. وقال وونش لوكالة الأنباء المالية بلومبرج إن الأسواق ستتخذ وجهة نظر “متفائلة” إذا لم تعد تتوقع أي زيادات أخرى، بل وتوقعت إجراء أول خفض لأسعار الفائدة في أبريل من العام المقبل.
لاحظ خبراء السوق في شركة هيلابا أن “ممثلي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي حاولوا مؤخرًا إقناع المشاركين في السوق بأن السياسة النقدية يجب أن تكون مقيدة بما فيه الكفاية لفترة أطول من الوقت وأن تخفيضات أسعار الفائدة ليست قيد المناقشة حاليًا”. . ومع ذلك، من المتوقع أن يتم اتخاذ الخطوات الأولى بحلول منتصف العام المقبل على أقصى تقدير. يقول هيلابا: “ما إذا كان هذا الأمر سابق لأوانه يعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان الاتجاه الانكماشي مستمرًا ويمكن للسلطات النقدية الإشارة إلى حقيقة أن التضخم يقترب من القيمة المستهدفة”.
