ARD – بينما كان الدولار يرتفع قوة، واليورو يضعف خلال الصيف. الاتجاه انعكس الآن ويحتفل اليورو بعودة طفيفة.
في حين انخفضت العملة الأوروبية الموحدة إلى 1.0453 دولار في بداية شهر أكتوبر/تشرين الأول، وهو أدنى مستوى لها منذ ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي، فقد شهدت منذ ذلك الحين ارتفاعاً رائعاً في الأسعار. وفي بداية الأسبوع، تم تداول اليورو عند مستوى يصل إلى 1.0756 دولار – وهو أعلى مستوى له منذ ثمانية أسابيع تقريبًا. وفي غضون أسابيع قليلة فقط، أصبحت العملة الأوروبية أكثر تكلفة بنحو ثلاثة سنتات. لقد تم كسر الاتجاه الهبوطي مقابل الدولار الذي بدأ في شهر يوليو.
المزيد من الرفاهية من خلال يورو أقوى
وبالنسبة للمستهلكين، فإن عودة اليورو إلى الارتفاع أمر جيد. على سبيل المثال، ستكون الإقامة في الولايات المتحدة أرخص بكثير للمسافرين من رجال الأعمال والسياح من منطقة اليورو. ويتعين الآن على المستهلكين والشركات التي تشتري السلع والمواد الخام من مناطق غير منطقة اليورو أن تضع عدداً أقل من اليورو على الطاولة.
وينبغي أيضًا أن يشعر عملاء وسائقو زيت التدفئة بهذا الأمر بشكل إيجابي. لأن المواد الخام مثل النفط يتم تداولها بالدولار. إذا ارتفع اليورو مقابل الدولار، فسيتعين على المشترين في منطقة اليورو أن يدفعوا مبلغًا أقل مقابل نفس الكمية من النفط أو الوقود، مع تساوي الأمور الأخرى. وخلاصة القول هي أن اليورو القوي قد يؤدي أيضاً إلى المزيد من الانحدار في التضخم المستورد. فالواردات الرخيصة وانخفاض التضخم يزيدان من الرخاء.
قوة اليورو أم ضعف الدولار؟
ولكن ما هي أسباب ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار؟ ووفقا للخبراء، فإن قوة اليورو هي في المقام الأول ضعف الدولار. يوضح أنتجي برايفكي، خبير الصرف الأجنبي في كومرتس بنك، أن الكثير من الأشياء الإيجابية قد تم بالفعل تسعيرها في سعر صرف الدولار. وبالتالي فإن إمكاناتها الصعودية محدودة.
في الواقع، لم يعد بإمكان الدولار أن يتوقع أي دعم، على الأقل من السياسة النقدية، وهناك علامات متزايدة على وصول أسعار الفائدة إلى ذروتها في الولايات المتحدة. بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة الأسبوع الماضي، تم تسعير توقعات المزيد من زيادات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في السوق شيئًا فشيئًا.
كما أن الارتفاع الحاد في عائدات السندات يصب في مصلحة السلطات النقدية: فقد ارتفع العائد على سندات الحكومة الأميركية لعشر سنوات مؤخراً فوق مستوى الخمسة في المائة للمرة الأولى منذ عام 2007. في المعركة ضد التضخم، بدأت سوق السندات التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في العمل، كما اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نفسه مؤخراً. بالإضافة إلى ذلك، وفقا لأحدث البيانات، فقد تباطأ سوق العمل في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ – وهذا أيضا يخفف الضغط عن بنك الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أسعار الفائدة.
أول خفض لأسعار الفائدة الأمريكية في مايو 2024؟
“من المرجح أن تكون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي هي خفض أسعار الفائدة الرئيسية، بحلول صيف العام المقبل على أقصى تقدير، عندما ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود”، وهذا هو السبب الذي جعل إيكهارد شولت، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول ماين سكاي لإدارة الأصول، يقول: مقتنع أيضا.
وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME، فإن احتمال الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي الأمريكي في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في 13 ديسمبر يزيد عن 90%. “الجديد هو أن أسواق العقود الآجلة تتوقع أول خفض رئيسي لسعر الفائدة في اجتماع مايو 2024″، يؤكد خبير السوق روبرت ريثفيلد من Wellenreiter-Invest. وفي بداية الأسبوع الماضي، كان شهر يونيو لا يزال هو المفضل.
أسعار صرف اليورو
ومن المنظور الفني، هناك الكثير مما يمكن قوله في الوقت الحالي عن انخفاض الدولار ـ وبالتالي عن ارتفاع سعر صرف اليورو في مقابل الدولار. كسر مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يحسب قيمة العملة الأمريكية بالنسبة لسلة من العملات، اتجاهه التصاعدي. وفي الوقت نفسه، تغلب سعر صرف اليورو مقابل الدولار على اتجاهه الهبوطي منذ أعلى مستوى له في يوليو عند 1.1275. ولا يمكن الآن العثور على المقاومة الخطيرة التالية إلا عند مستوى خط 200 يوم عند ما يزيد قليلاً عن 1.08 دولار.
حرب غزة كعامل خطر
ومع ذلك، هناك مخاطر تتعلق بمزيد من التطوير لليورو: في الآونة الأخيرة كانت هناك إشارات حذرة إلى حد ما من الجبهة الاقتصادية، وخاصة أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. ويتوقع الخبراء أنه بعد انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من العام، من المحتمل أن ينكمش الاقتصاد الألماني أيضًا بشكل طفيف في الربع الرابع وبالتالي يقع في “الركود الفني”. إن زيادة أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي لها تأثير – وهذا يجعل المزيد من زيادات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي أقل احتمالا.
ومن المرجح أن يتقرر ما إذا كان اليورو قادراً على الاستمرار في الارتفاع مقابل الدولار في المقام الأول في الشرق الأوسط. وإذا تصاعدت حرب غزة وامتدت إلى بلدان أخرى في الشرق الأوسط، فإن الطلب على “الملاذات الآمنة” مثل الدولار الأميركي سوف يعود فجأة إلى الارتفاع.
